实时成交行情
持有中 报价中 交易成功
发布时间 票据类型 承兑人 票面金额 到期日 状态 操作
2020-06-29 商票 北京悦美贸易有限公司 103.00 2020-07-08 持有中 查看详情
2019-05-31 商票 烟台泉弘置业有限公司 100.00 2020-01-30 持有中 查看详情
2019-05-31 商票 恒鹏健康产业辽宁有限公司 15.00 2020-05-17 持有中 查看详情
2019-05-31 商票 沈阳动力集团有限公司 200.00 2019-07-23 持有中 查看详情
2019-05-31 商票 江苏南通三建集团股份有限公司 50.00 2019-08-15 持有中 查看详情
2019-05-31 商票 江西宏吉投资有限公司 10.00 2020-05-09 持有中 查看详情
2019-05-31 商票 香河中安房地产开发有限公司 50.00 2019-07-30 持有中 查看详情
发布时间 票据类型 承兑人 票面金额 到期日 状态 操作
2019-05-31 商票 江苏省建筑工程集团有限公司 50.00 2019-08-30 报价中 查看详情
2019-05-31 商票 江苏中兴派能电池有限公司 8.00 2019-06-20 报价中 查看详情
2019-05-31 商票 福州泰屿房地产开发有限公司 30.00 2019-07-30 报价中 查看详情
2019-05-31 商票 佛山市南海新中建房地产发展有限公司 55.00 2020-01-29 报价中 查看详情
2019-05-31 商票 武汉巴登城投资有限公司 23.00 2020-04-19 报价中 查看详情
2019-05-31 商票 恒鹏健康产业辽宁有限公司 15.00 2020-05-17 报价中 查看详情
成交时间 票据类型 承兑人 票面金额 到期日 状态 操作
2019-06-04 商票 张家港盛建置业有限公司 20.00 2019-10-22 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 恒大地产集团包头有限公司 100.00 2019-04-24 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 中铁二局集团有限公司 15.00 2019-08-15 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 通裕重工股份有限公司 20.00 2019-07-17 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 永定河房地产开发有限公司 10.00 2019-03-15 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 恒大园林集团有限公司 50.00 2019-06-12 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 启东崇和置业有限公司 15.00 2019-05-23 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 恒大园林集团有限公司 13.00 2019-08-01 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 深圳市比亚迪供应链管理有限公司 25.00 2019-08-22 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 贵州新蒲经济开发投资有限责任公司 10.00 2019-09-13 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 临沂锦琴房地产开发有限公司 50.00 2019-07-25 已成交 查看详情
2019-03-15 银票 东莞市科锐机电设备有限公司 20.00 2019-03-15 已成交 查看详情
2019-03-22 商票 宝鸡石油机械有限责任公司 30.00 2019-03-31 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 成都心怡房地产开发有限公司 20.00 2019-05-23 已成交 查看详情
2019-03-15 银票 贵州凯地置业有限公司 35.00 2019-08-07 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 湖北三江航天机电设备有限责任公司 100.00 2019-05-21 已成交 查看详情
2019-03-18 商票 南通三建有限公司 15.00 2019-05-10 已成交 查看详情
2019-03-15 商票 贵州新蒲经济开发投资有限责任公司 5.00 2019-06-01 已成交 查看详情
行业动态

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E票圈:加速电票业务创新 助力实体经济发展

近年来,我国经济快速发展,科技水平不断提高,人们的支付方式也发生了巨大的变化。2018年4月26日,中国支付清算协会在北京发布《中国支付清算行业运行报告(2018)》(简称《报告》)。《报告》数据显示,2017年全国共办理非现金支付业务1600多亿笔,金额3750多万亿元,同比分别增长28.59%和1.97%。 随着货币电子化进程的加快,电票业务面临新的发展机遇与挑战。加快电票业务创新发展,推动电票业务发展迈上新台阶,将成为推动票据市场发展的新动力,对支持经济结构调整、供给侧改革将发挥较大作用。 不可阻挡的电票辉煌1.宏观经济稳中向好为电票创新提供了发展基础票据市场的迅速发展,推动了我国实体经济发展、金融体系改革与创新及社会信用体系建设,逐渐成为支持实体经济发展的最重要金融工具之一。中国经济进入新常态后,电子票据(电子商业汇票,以下简称电票)业务异军突起。与传统票据业务相比,电票具有更快捷便利的支付结算与短期融资功能,安全系数大幅提高,能有效控制操作风险。我国宏观经济稳中向好,实体经济逐渐复苏,为未来电票业务快速发展提供了巨大的空间。2.金融创新为电票创新提供了可资借鉴的创新模式经济发展,呼唤金融创新。金融工具创新是金融创新的主要内容,是所有金融创新的基础。金融工具创新,在传统金融产品和一般商品期货的基础上产生了金融期货,为电票创新提供了创新工具及其可借鉴的创新模式。电票业务的交易量和活跃程度较高,是票据细分领域的一支重要生力军。票据采取线上交易,操作便捷,可以缩短交易时间,提高交易的安全性。据此,可以借鉴金融工具创新模式开展非标和标准化的电票产品创新,推动票据业务整体创新。   3.市场变化为电票创新提供了市场需求一是伴随票据市场化程度不断提高,电票市场参与主体也日趋多元化,为了获取短期融资,获得超额利润,降低经营风险,增加资产流动性,各市场主体积极参与电票交易,客观上也加速了电票资产的流动。二是互联网金融快速崛起,对电票创新影响深远。当互联网金融企业看到电票业务具有低风险、稳收益等特点后,推出电票理财产品和电票资管计划等电票创新产品,吸引小额投资大众。三是在投资渠道狭窄的市场背景下,电票创新符合投资市场发展需求。在利率、汇率尚未实现完全市场化的条件下,疯狂炒作的标的物,搅乱了普通商品价格,资金流动的安全性也受得了严峻的考验。因此,为了丰富和规范资金投资渠道,电票作为金融投资公开子市场,通过电票产品创新,可以吸引资金公开参与市场操作,引导社会闲余资金的分流和流动。  4.电票业务快速发展为电票创新提供了内生动力自2009年推出至今,电子商业汇票以签发电子化、交易数据化和期限灵活化等特点而逐渐受到市场的欢迎,2014年后增长更快。央行数据显示,2010年、2011年、2012年、2013年、2014年、2015年和2016年电子商业汇票占商业汇票签发量的比重分别为2.44%、3.81%、5.84%、8.70%、16.23%、26.68%和44.01%。2017年,电子商业汇票承兑发生额为13.02万亿元,比上年增加4.44万亿元,增长51.75%;电子商业汇票未到期承兑余额为8.62万亿元,比上年末增加2.25万亿元;电子商业汇票贴现6.95万亿元,比上年增加1.18万亿元,增长20.5%。2018年,防范风险和加强监管仍将是票据市场的重中之重。1月1日起,原则上单张出票金额在100万元以上的商业汇票必须全部通过电票办理,电子化程度进一步提高,为电票创新提供了内生动力,也为电票创新提供了大量票据交易标的物,这标志着电子票据时代的到来。5.票交所成立为电票创新提供了市场条件2016年12月8日,由人民银行牵头筹建的上海票据交易所正式上线,中国票据电子化交易迈出了坚实的步伐。目前,票据市场正处于转型过渡期,具有分散向集中、场外向场内、纸票向电票等特点。经过一年多的运行,上海票交所已初具规模。2017年,上海票交所办理电票交易51.4万亿元,比上年增加2.22万亿元,增长4.51%。分交易类型看,转贴现44.48万亿元,比上年减少1.32万亿元,下降2.89%;质押式回购6.92万亿元,比上年增加3.54万亿元,增长104.9%。电票质押式回购交易更加便捷,使得质押式回购在市场低迷环境下仍保持显著增长。质押式回购业务不仅提升了票据市场的流动性,也逐步显现了票据作为短期流动性调剂工具的功能,这为下一步电票工具和产品创新奠定了基础。 “对症施策”助力实体经济发展从央行的224号文释放的电票业务政策红利,到八部委联合下发的《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》再到上海票据交易所的成立与功能实现...这一系列的政策、行动、落地的根本,无不揭示了大力发展商业承兑汇票的决定与探索。2017年,电子商业汇票的发展势头迅猛,进入2018年以后,纸票的开票金额被限制,再加上电票的便捷红利等优势,电票发展势头已经锐不可当,而且未来在票据市场电票比重将会超过九成,电子商业承兑汇票将会成为企业短期融资的主要途径。 

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票据市场或迎来新机遇!“非标转标”如何发力?

近期,与票据市场相关,有两件重要事件相继发生:一、首期标准化票据于8月16日创设;二、10月12日人民银行公布《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》(以下简称《规则》)。《规则》的出台将会极大地影响银行资产结构的变化和配置方向的调整,为标准化票据的未来发展留下了广阔的可能性。已发行标准化票据的收益率高于同业存单自1979年第一单商业汇票签发以来,我国票据市场经历了从无到有、从单一到多元、从探索到成熟的跨越式发展。截至2019年10月末,当年累计承兑金额超过15万亿元,贴现金额超过9.5万亿元。票据市场规模不断迅速发展壮大,交易方式变得丰富多样化,市场参与者结构趋于多元化,相关法律法规制度不断建设及完善,多层次、广覆盖、差异化的票据市场逐步建立,服务中小企业融资和实体经济的能力得以加强。以2016年12月上海票据交易所正式开业为重要的分界点,票据市场迎来了电子化、全国一体化、标准化发展的新阶段。此前,人民银行在2009年10月和2016年8月相继颁发了《电子商业汇票业务管理办法》和《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》,为建立电票市场、推动电票业务提供了制度基础。票交所成立后,票据市场的交易模式由一对一的线下联系转变为做市商模式,假票、一票多卖等风险事件显著减少,票据市场的透明度和交易效率大幅提高。市场参与机构也由银行和非银金融机构向非法人投资产品进一步扩展,市场参与者类型得以丰富。票据市场的收益率曲线和市场价格指数得以形成,对票据的估值和定价,以及不同层次货币市场之间的连通性起到积极作用,货币政策传导机制得以优化。2019年8月16日,票据市场迎来新的里程碑,第一期标准化票据创设。此后一个月内,四期要素不同的标准化票据相继创设。前三期票据的承兑人均为锦州银行,因不同贴现人的不同信用风险溢价,其收益率有所不同。这四期产品的总体收益率仍高于同期限、类似资质的同业存单,主要原因在于存量规模小、交易量少,进而有一定的流动性溢价。从认购情况来看,四期产品的认购金额均大于创设金额,但总体认购情况一般。其中,第一期票据认购情况最为热烈,合规认购金额接近创设金额的2倍,但市场对定价的分歧也最大,最低和最高申购利率差达50基点,体现了投资人对新品种的定价分歧严重。之后几期回归合理。目前,标准化票据尚未有二级成交情况。将成为“非标转标”的重要路径人民银行发布的《规则》明确了标准化债权类资产的界定标准,首先指出标准化债权资产的概念以及范围,此外规定了其他债权类资产认定为标准化的具体申请条件。根据认定规则,银登中心和北金所的信贷资产流转、债权融资计划等机构类债权被定义为非标资产,而同业借款及协议存款等资产预留了一定空间,暂未明确定义其属性。在《规则》出台前,上述二者均处于非标界定的模糊地带,前者被部分银行认为未来有望成为标准化资产,并大规模地在做“非标转标”;而后者则是银行净值型定期开放式理财产品重点配置资产,虽暂未点名为非标,但未来仍存在重新界定的可能性,重新定义后将难以满足期限错配等要求。因此,从近期推动标准化票据发展的一系列措施来看,监管部门对票据市场寄予了厚望。除了助力缓解中小银行流动性分层和民营企业融资难问题外,未来标准化票据将成为非标转标的一大重要路径。票据市场将迎来巨大发展。本文就我国票据市场的此次改革内容、发展现状与未来发展方向展开论述。在政策的有效推动下,上述四期标准化票据创设的间隔时间短、速度快,其直接意图是加大对中小金融机构的流动性支持。市场风险偏好迅速降低,同业授信收紧,导致中小银行负债端承压,AA+及以下银行发行的同业存单数量锐减,资质较弱的银行承兑汇票流动性急剧下降。票据产品的标准化有助于盘活中小银行票据资产。首先,可以提升票据产品对于投资者的吸引力,不仅有第一付款人(即承兑人)的信用背书,同时也有贴现行的信用保障;此外,投资标准化票据不占用表内信贷额度,风险占用成本下降。其次,可以提升银行的贴现动力,对贴现行而言,在违约风险可控的情况下,若直贴利率高于产品收益率+创设费用,即可获得利差收益。标准化票据创设的意义远不止于此,其更意味着票据市场的产品属性、交易模式、市场参与者范围等格局将彻底改变,票据市场的自身发展路径将会发生极大变化。从产品属性来看,与传统票据的单一兑付风险不同,标准化票据是将核心信用要素相似、期限相近的票据组成资产池后,进行现金流重构。资产池的等分化也意味着底层资产信用风险将由所有投资者共担,因此其产品具有证券化和标准化的特点。从交易模式来看,自第二期标准化票据创设起,标准化票据可在票据市场和银行间市场跨市场交易和流动,做市商和银行间中介机构开始尝试进行报价,市场参与主体的多元化有助于形成更公允、透明、合理的风险定价机制。此外,第四期标准化票据的底层资产为未贴现的银行承兑汇票,为商业承兑汇票的证券化留下了很大的想象空间,大量中小型企业未来或能进入票据市场进行融资,市场参与者格局将极大丰富与改变。从另一个角度而言,票据市场规模的扩大和未来中小企业直接票据融资渠道的开拓能够更好地发挥金融对实体经济的支持作用。相比于其他融资方式,票据融资期限短、便利性高,是小微企业重要的融资方式之一。未来可设立底层资产为商票的标准化票据标准化票据的自身属性和跨市场交易进一步连接了原本相对分割的信贷市场、票据市场和银行间市场,有助于货币传导机制的疏通,形成资源合理、有效配置的一体化大货币市场,更好地为实体经济提供有效融资。展望未来,标准化票据还可以在以下三个方面寻求进一步发展:一、跨市场交易要求统一协调的监管体制和法律法规。此前票据市场和银行间市场分割明显,在业务办理规则、交易规则、术语、做市商制度等方面存在较大的不同,将会影响标准化票据的流通和监管。二、引进票据评级和增信机制。目前发行的四期标准化票据均未有外部评级,投资者仅能参考承兑人或贴现人的主体外部评级或同业存单来定价,但当承兑人及贴现人外部主体存在冲突时,定价存在较大的难度和混乱。为消除信息不对称和交易成本,应引入专业的信用评级机构对票据承兑人和贴现人的主体,以及单个标准化票据资产进行评级分析,有利于市场合理定价与交易。此外,针对低资质的标准化票据,应尽快建立起增信机制,促进票据流通。三、尽快促进底层资产为商票的标准化票据设立。目前我国票据市场以银行承兑汇票为主,截至2019年8月末,商业承兑汇票仅占承兑额的15.79%,占贴现额的7.87%。而美国等成熟市场商业承兑汇票的存量余额及市场流通量均远超银行承兑汇票。由企业直接发行商业票据,发行人可根据自己的资金需求直接融资,发行成本将显著降低。目前我国债券市场信用定价体系已经较为成熟,发展商票直接融资市场的客观条件已经建立,应尽快促成底层资产为商票的标准化票据设立,以更好地满足金融服务实体经济的要求。
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